剛剛，股市跳水！

早盤，在中字頭的加持之下，整個A股市場和港股市場指數表現尚可。然而從漲跌個股數量來看，依然是出現了頹勢，全市場股票漲少跌多，成交量再度萎縮。已然是下跌之勢。

那么，究竟發生了什么？分析人士認為，主要有三點：

一是今年一二月的進出口數據出爐，數據整體并不是太理想。市場也是從這個數據出來的時候開始殺跌的。

二是中字頭個股盤子很大，吸金效果很明顯，而整個市場的流動性又不夠，因此對小股票殺傷力很大。

三是從外圍來看，壓力持續不斷。今天又傳出，拜登政府再度下黑手，或將限制私募基金等美企的投資。

與此同時，德國也有動作。今天千億巨頭中興通訊大跌。據德國媒體報道，德國政府計劃禁止電訊商的5G網絡使用華為及中興通訊的某些組件。

許多事件其實并非新聞，但在一定程度上，仍對市場情緒和投資者信心構成影響。然而，從外資大行的觀點來看，對中國經濟前景依然樂觀。

突然殺跌

今天，A股市場在早盤輕度活躍之后，突然殺跌。午后更是單邊向下，盤中抵抗力比較弱。

A50也出現了跳水走勢。

港股市場也跟隨殺跌。

那么究竟發生了什么？分析人士認為，內資情緒可能受到了三方面的影響：

一是進出口數據。據海關統計，今年前2個月，我國進出口總值6.18萬億元人民幣，同比(下同)微降0.8%。其中，出口3.5萬億元，增長0.9%；進口2.68萬億元，下降2.9%；貿易順差8103.2億元，擴大16.2%。按美元計價，今年前2個月我國進出口總值8957.2億美元，下降8.3%。其中，出口5063億美元，下降6.8%；進口3894.2億美元，下降10.2%；貿易順差1168.8億美元，擴大6.8%。這個數據顯現出經濟方面存在一定的壓力。

二是市場結構。最近一段時間，中字頭表現不錯，今天更是出現了中海油一度漲停的情況，這使得中字頭吸金比較多，然而整個市場的成交量并沒有顯著放大，這意味著市場的流動性出現了結構性問題。在這種情況之下，中小市值的股票出現了全線殺跌的情況，進而帶動一些結構性資金跟隨殺跌。

三是外部傳聞。拜登可能在本周后期公布財政預算案時，提出一些限制美資投資的要點，其后再于數個月內公布細節，以維護國家安全。這個傳聞并不是第一次出現，但仍給市場帶來了一定的殺傷，特別是恒生科技。事實上，從目前的形勢來看，投資者其實應該早有這樣的預期才對。

值得一提的是，德國報章《Zeit Online》報道，德國政府計劃禁止電訊商的5G網絡使用華為及中興通訊的某些組件，禁令或包括已經安裝在網絡中的組件，因此電訊商或需要移除及更換相關的組件。受此影響，今天中興通訊也殺得比較慘。

外資依然看好

不過，與內資相比，外資似乎并沒有想象的那么悲觀。其實，今天外資賣得并不多，而且人民幣還處于升值狀態。

瑞銀亞洲經濟研究主管，首席中國經濟學家汪濤在電話會議中表示，去年在中國的外商投資的下降幅度較大，是由于疫情下人員交流和企業營運均受到沖擊。汪濤預計，今年的外商企業投資會有回升，因為今年對中國的經濟不確定因素已經大大減弱，加上重新開放及恢復人員交流。另一方面，不少企業考慮到關稅和風險，加上成本增加，令制造業將一部分產能投放到東南亞和東北等地區。不過，汪濤指出中國的市場廣大，經濟在疫情下繼續發展，是全球一個重要的經濟體，仍有很多制造業公司在內地投資，因此，目前的產業鏈是一個調整和重組的過程，而不只是企業投資外流。

汪濤預期，今年內地會降準一次，因為目前的水平已經較低，下調的空間已經不大，加上央行仍有很多工具來提升市場流動性。今年中國的消費正?；瘞咏洕鷱吞K，因此經濟目標增加5%是一個務實的預測。

對于高層提到的推動平臺市場公平競爭制度，汪濤認為目前監管已經常態化，該政策已經確立了方向，且消除了監管的不確定性，這有助于鼓勵平臺企業在法規內發展及進行整改。不過，整體的具體措施仍要等待各部門的政策出臺。

瑞銀證券中國策略分析師孟磊表示，對今年A股表現感到樂觀，料今年北向資金凈流入將錄得3000億元，并相信海外資金仍將長期凈流入A股市場，又預期今年A股盈利增長將回升至15%。他強調，海外投資對A股市場不是沒有信心，而是需時恢復。

校對：李凌鋒