交易商協會再出手,6家金融機構遭調查!
                                            來源:證券時報網作者:券商中國 謝忠翔2024-04-13 13:05

                                            銀行間市場嚴監管進行時,交易商協會再度出手!

                                            4月12日,中國銀行間市場交易商協會官網發布消息稱,對6家中小金融機構涉嫌違規代持、出借債券賬務等違規行為啟動自律調查。這也是自去年交易商協會通報多家銀行違規代持行為以來,再度公布該類違規行為的自律調查。

                                            券商中國記者注意到,今年2月,交易商協會盤點2023年銀行間債券市場自律處分情況時也提及,13家機構因交易環節違規受自律處分,覆蓋城商行、農商行、信托公司、保險公司、期貨公司以及貨幣經紀公司等各類型市場主體。

                                            研究人士對券商中國記者表示,違規代持、出借債券賬戶等行為,通常用于規避監管要求、操縱市場或進行利益輸送,背后潛藏著市場價格信號失真、扭曲市場價格等市場風險,甚至可能面臨信用風險和流動性風險,進而影響整個金融系統的穩定性。

                                            6家中小金融機構遭自律調查

                                            4月12日,據交易商協會官網通報,近日,交易商協會根據市場機構反映的情況發現,部分中小金融機構存在涉嫌違規代持、出借債券賬戶等行為。依據《銀行間債券市場自律處分規則》,交易商協會對6家中小金融機構啟動自律調查。

                                            通報稱,近期市場機構反映,部分中小金融機構從業人員與外部人員串謀,利用國債利率下行預期進行代持、利益輸送等違法違規行為有所增加。各市場成員要加強內控,高度重視債券業務合規檢查,避免發生此類違法違規行為。

                                            交易商協會表示,下一步將加強債券交易結算鏈條分析,加大對違法違規交易行為打擊力度,并加強市場警示教育,維護市場秩序,促進銀行間債券市場規范健康發展。

                                            違規代持、利益輸送屢禁不止

                                            事實上,交易商協會早在2023年就多次對部分銀行涉及債券代持交易、參與債券代持交易鏈條等違規行為進行通報,大連銀行、鄭州銀行、江西銀行、青島銀行被點名。

                                            其中,大連銀行違規開展為他人暫時持有債券的相關交易,規避相關監管規定,虛增做市交易量等違規交易行為被嚴重警告,同時,該行在銀行間債券市場現券做市業務權限已被暫停,并限期整改。

                                            彼時,交易商協會表示,做市商作為銀行間市場基石機構,承擔著提高市場流動性、促進價格發現的重要作用,應切實提升做市交易能力,加強內部控制和風險管理,確保合規穩健展業,“真做市、做真市”。

                                            今年2月,交易商協會在官網通報2023年度銀行間債券市場自律處分情況時也提及,過去一年投資交易類機構受處分情況顯著增多,在銀行間市場交易環節的違規現象受到關注。

                                            具體來看,2023年,13家機構因交易環節違規受到交易商協會自律處分。從機構類型看,處分對象覆蓋城商行、農商行、信托公司、保險公司、期貨公司以及貨幣經紀公司等各類型市場主體。從違規情形看,覆蓋違規交易債券、違規代持、利益輸送以及內控缺失等。

                                            交易商協會自律懲戒方面,全方位追責,持續提升違規行為的打擊效果,投資機構“債券代持”案件違規鏈條涉及的多家機構和責任人均被處分。

                                            債券交易違規可能引發多重風險

                                            那么,此次提及的“違規代持”和“出借債券賬戶”等違規行為究竟是什么?交易機構是如何操作的?

                                            冠苕咨詢創始人周毅欽告訴券商中國記者,“債券代持”就是債券持有方與代持方私底下有抽屜協議,約定將債券以一定價格轉讓給代持方,經過一定期間再以事先約定的價格購回,這種債券“代持”行為在財務上有很強的隱蔽性。

                                            周毅欽表示,這種業務模式興起的源頭,是監管部門為了控制風險出臺了一些限制交易規模、交易杠桿的規定。為了規避監管,債券持有方通過代持的方式,不斷體外循環放大資產規模,提高投資杠桿,使得債券“代持”成為了逃逸監管的表外杠桿工具,其中還逐漸出現了一些利益輸送、非法套利的情況。

                                            北京社科院研究員王鵬對券商中國記者表示,因為代持交易并不基于真實的市場供需,違規代持可能導致市場價格信號失真。若代持方無法按時從委托方回購債券,將面臨信用風險;此外,由于部分債券被長期鎖定在代持安排中,在市場波動時,這種鎖定效應可能加劇市場的流動性緊張。

                                            券商中國記者了解到,此前曾有金融機構在代持事件中產生信用風險導致嚴重后果。例如,2016年,某券商代持違約事件引發非銀機構信任危機,涉及的代持方有28家金融機構,由于債市暴跌,部分機構產生浮虧不愿交割,最終產生技術性違約。

                                            對于此次交易商協會提及的金融機構“出借債券賬戶”行為,王鵬分析認為,賬戶出借方允許其他實體或個人使用其賬戶進行債券交易,通常涉及不合規的資金流動和潛在的利益輸送。

                                            “出借賬戶可能導致不合規的交易增加,進一步扭曲市場價格;同時可能導致賬戶所有人無法控制其賬戶中的交易,從而增加信用風險。這些違規行為或將引發更廣泛的市場不信任,進而影響整個金融系統的穩定性?!蓖貔i對券商中國記者表示。

                                            隱藏在灰色地帶的債券違規交易行為為何屢禁不止?王鵬分析認為,一方面,金融機構和從業人員或因受到高收益驅使,違規操作可以帶來更高的利潤和業績,在激烈市場競爭中,一些金融機構為獲取競爭優勢而采取了違規行為;另一方面,部分金融機構的內部風險控制體系可能存在缺陷,無法有效識別和防止違規行為。

                                            責編:李雪峰

                                            校對:王朝全

                                            責任編輯: 高蕊琦
                                            聲明:證券時報力求信息真實、準確,文章提及內容僅供參考,不構成實質性投資建議,據此操作風險自擔
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